10月27日，東芯股份發布2023年三季度報告。公司三季度營收達到1.31億元，環比增長13.54%。三季度研發投入4304萬元，前三季度累計達到1.27億元，同比增長51.06%。伴隨著庫存進一步消化，價格開始反彈，以東芯股份為代表的國內存儲芯片行業業績有望逐季回暖。

　　營收環比增長，周期出現回暖跡象

　　公司三季度營收1.31億元，相比二季度1.16億元環比增長13.54%。2022年以來，伴隨著全球宏觀經濟波動以及行業周期等因素，公司下游消費電子產品需求有所下滑，對公司業績產生了一定影響。

　　值得注意的是，近期全球半導體行業已展露出復蘇跡象。國際芯片巨頭英特爾公布三季報，季度營收環比增長9%;歐洲芯片制造商意法半導體也表示，三季度銷售超出預期。此外，隨著需求端進入年底傳統消費旺季，以及Mate 60等熱門產品的刺激，市場預期周期即將出現反轉。研究機構Trend Force率先上調了Q4存儲芯片的價格預測，該機構預計NAND Flash中eMMC、UFS四季度合約價漲幅將達到10-15%。同時，三星官宣了四季度漲價計劃，其中NAND Flash方面，UFS四季度漲價約2%，eMCP、uMCP平均漲幅達到20%以上。天風國際認為，從近10年來DRAM、NAND Flash存儲芯片價格起伏規律來看，本輪下行周期已經持續了一年半，根據牛長熊短的周期分布和DRAM、NAND Flash近日調漲的價格信號，當前可能已經處于下行尾部重拾升勢的醞釀階段。

　　10 月 9 日，韓國總統辦公室經濟首席秘書崔相穆在首爾龍山總統府大樓舉行的記者會上表示，美國政府作出最終決定，將無限期豁免三星電子和 SK 海力士向其在華工廠提供半導體設備，無需其它許可。同時，美方已將這一決定通知三星電子和 SK 海力士等相關企業，將自即日起生效。萬和證券認為，美國對華在存儲芯片領域的設備管制的放松，將有助于全球半導體供應鏈的穩定，存儲芯片價格觸底反彈也預示著全球半導體調整周期尾聲將至，整個電子市場有望迎來向上拐點。作為國產存儲芯片龍頭企業，預計公司將充分受益于周期復蘇，未來業績有望逐季回暖。

　　研發投入持續增加，各產品線有序推進

　　公司三季度研發投入4304萬元，前三季度累計達到1.27億元，同比增長51.06%。目前公司在 NAND、NOR、DRAM 各條產品線都有專業的研發團隊。NAND Flash 已具備 2xnm 制程的量產能力，并向 1xnm 制程進一步邁進。NOR Flash 可實現 48nm 制程量產;DRAM 可實現 25nm 工藝節點的量產。車規產品方面，公司目前也已經有產品通過 AEC-Q100 的認證。

　　公司肩負著提升存儲芯片國產化率重任，并以此為目標建立了以市場需求為導向的基礎研發與以未來市場趨勢為導向的創新研發相結合的研發模式，通過科學的人才培養機制為公司技術創新活動提供人才支持。公司已在設計核心環節擁有了自主研發能力與核心技術。最新數據顯示，截至半年報公司研發與技術人員共 145人，占公司總人數比例為 59.18%。

　　持續回購，彰顯管理層信心

　　基于對公司未來持續發展的信心，以及為完善公司長效激勵機制，充分調動公司員工的積極性，公司董事長及實控人于5月提議以集中競價方式回購公司股票�；刭徆煞輰⒃谶m合時機全部用于員工持股及/或股權激勵計劃�；刭弮r格不超過40元/股，資金總額區間為1-2億元。截至9月30日，公司已累計回購股份995,955股，支付總金額約3000萬元�；刭徲媱澇浞终蔑@了公司核心管理層對公司未來持續發展的信心以及長期價值的積極判斷。

　　行業周期回暖，各產品線穩步推進，疊加國產替代率提升的大趨勢，對公司有利因素不斷聚集。中長期看，作為國內存儲芯片龍頭企業，東芯股份業績仍有較大提升空間，值得期待。