預計市場關注的煤電容量電價改革政策將在年內出臺，并可能于2024年1月1日正式執行。這一政策的推出有望為煤電企業帶來利潤增長的刺激。

　　隨著新能源裝機規模持續擴張，煤電機組的容量利用率將不斷下降，導致收益率下滑。容量電價機制的明確將使各種電源（包括煤電、風電、光伏、核電）能夠在全電量市場中進行公平競爭，根據市場情況確定電價，開啟了煤電行業的新一輪價值重塑。

　　根據了解，這一煤電容量電價機制僅適用于符合規定投運的統調煤電機組。不符合國家對能耗、環保和靈活調節能力等要求的煤電機組將不執行容量電價機制。

　　未來，煤電容量電價可能根據回收煤電機組一定比例的固定成本原則確定。業內人士表示，容量成本補償需要確定補償容量、邊際投資成本、預期收益等參數，以確定機組可獲得的容量補償費用。

　　據了解，全國范圍內煤電機組經營期間的固定成本支出約為每千瓦330元。如果某地區容量電價回收的固定成本比例確定為40%，那么其獲得的容量成本補償應為每千瓦132元。由于不同地區的煤電轉型水平存在差異，各地煤電容量電價水平也會有所不同。

　　需要注意的是，容量電價和電量電價是不同的。

　　容量電價主要反映發電廠的固定成本，與發電廠類型、投資費用、還貸利率和折舊方式等密切相關；電量電價主要反映發電廠的變動成本，與燃料費用和材料費用等密切相關。

　　以山東省為例，該省在2020年4月率先提出對參與電力現貨市場的燃煤發電機組進行容量補償，補償價格根據發電機組的固定成本核算，主要包括機組固定資產折舊和財務費用，容量補償綜合考慮投產年限和機組可用狀態，按裝機容量進行折算。

　　至于容量電價的成本由誰承擔，據多位業內人士表示，未來主要由工商業用戶承擔。煤電機組可獲得的容量電費將根據當地的煤電容量電價和機組的額定裝機容量確定，并由電網企業按月支付。各地的煤電容量電費將納入系統運行費用，每個月將由工商業用戶按用電量比例進行分攤。

　　業內一致認為，隨著煤電角色的轉變，單一的電量市場只能確保煤電機組邊際運行成本的回收，無法體現煤電機組作為調節性電源的容量價值。為了確保電力系統的長期容量充裕性并提供有效的發電投資信號，采用合理的容量補償機制將是未來發展的方向。

　　我國正在建立中長期市場、現貨市場、輔助服務市場、容量電價和碳市場為主的五位一體的綜合性電力市場，為我國長期的新能源轉型提供最基本的機制支持。

　　傳統電源的建設對于當前的電力系統仍然至關重要。隨著新能源逐漸成為電力供應的主體，傳統電源（主要是煤電）的利用率和預期收益將降低，從而降低了傳統電源的投資意愿。因此，新型電力系統建設需要建立傳統電源的容量成本回收機制。煤電容量電價政策的出臺將對電力運營商和煤電設備商等產生積極影響。容量電價的推出將改善煤電機組的收益結構，煤電運營商有望從周期屬性逐步向公用事業屬性轉變，其估值有望提高。